Garanties, first‑loss et capitaux catalytiques
Des garanties publiques ou philanthropiques peuvent absorber les premières pertes, attirant des capitaux institutionnels plus prudents. Les tranches first‑loss réduisent l’aversion au risque et ouvrent la porte à des tickets plus importants. Les subventions, elles, achètent de la preuve, financent l’infrastructure de données et soutiennent l’accompagnement social, souvent non rentable mais essentiel. En orchestrant ces briques, on stabilise les flux de financement, on renforce la résilience du programme et on protège l’intégrité de l’impact.